俄烏局勢對俄紙漿和造紙供應鏈的影響

2021年俄羅斯出口了約600萬噸紙漿和紙制品，其中近40%的貿易量流入中國市場（如圖1所示）。與其他等級相比，深入研究俄羅斯的出口產品結構，市場紙漿仍占其出口組合的主導地位（圖2所示）。大部分出口的市場紙漿都是運往亞太市場，當然，主要是我國（圖*所示）。

圖1：2021年俄羅斯紙張和紙漿出口

資料來源：FisherSolve

自俄羅斯2月下旬開始入侵烏克蘭以來，歐洲（俄羅斯的第二大貿易伙伴）緊隨北約，對俄羅斯產品實施了重大制裁。隨著制裁的擴大，俄羅斯與西方世界之間的林產品貿易實際上已經停止。

圖2：2021年俄羅斯出口產品結構

資料來源：FisherSolve

圖*：俄羅斯紙漿出口趨勢（2016-2021）

資料來源：FisherSolve

作為世界第二大經濟體，我國迄今對俄烏保持中立態度，這也為兩國之間的貿易創造了重要的貿易機會。我國現在能夠以具有全球競爭力的價格獲取俄羅斯的自然資源，同時，俄羅斯也能對紙漿和紙張生產原材料，尤其是化學品的需求得到我國供應鏈支持。

下圖4顯示了2021年第四季度俄羅斯紙張和商品紙漿的總成本等級。在分析這些數據時，俄羅斯在纖維和能源方面似乎是可以自給自足的，盡管化學品是受西方“限制”影響的最大供應部分。在芬蘭最大的造紙化學品公司Kemira宣布將停止向俄羅斯銷售和交付化學品，直至另行通知后，一些俄羅斯造紙商的漂白化學品即將用完。大多數NBSK紙漿廠已經轉向使用UKP作為替代品。

圖4：俄羅斯PP行業的平均成本等級

資料來源：FisherSolve

從中國重建整個俄羅斯制漿造紙供應鏈

在西方國家對俄羅斯實施多次“限制”的情況下，人口最多的兩個國家——中國吉印通度——仍然拒絕將自己置于俄羅斯和西方之間，并制定了明確的戰略來利用局勢發展本國經濟。中國吉印通度的經濟都經歷了纖維和能源短缺（最近俄羅斯吉印通度之間的能源協議已經改善了印度在全國范圍內的能源短缺影響）。

作為第二大消費市場，自1**8年改革開放以來，我國將行業基礎設施的建設作為重要組成部分。造紙行業在其制漿和造紙成本部門（除了原始級、主要由進口木材和紙漿制成纖維）也在這樣的情況下開始迅速發展。國內供應商與西方供應商之間的技術壁壘已經變得非常小，這使得擁有海外供應鏈的吉印通能夠潛在地滿足俄羅斯造紙業的需求。

然而，我國化工及零部件供應商的主要障礙不是技術挑戰，這與資金成本、國際貿易技能、金融機構的支持有關，而是國際貿易的軟技能：人力資源。這些是減緩供應商全球化的主要驅動力。

圖*說明了傳統的烏普薩拉商業國際化模式，大多數供應商仍處于第一階段“零星出口”狀態或處于第一階段和第二階段的邊界——具有一定程度的“獨立代表”。與許多西方紙漿和造紙行業的大型供應商相比，例如Kemira、Albany和Solenis等等，許多供應商處于外國生產和銷售子公司的第4階段。

圖*.國際化的烏普薩拉模型

上述因素表明，重建和滿足俄羅斯對主要造紙行業供應需求的短期窗口可能是吉印通進入第二階段甚至第三階段的關鍵機會。而真正的“供應鏈重建”雖然仍然任重道遠，但已經達成了良好的促成條件。